造紙行業(yè)：包裝紙庫存壓力較大

發(fā)布: 2012-3-27  |  來源: 上海證券報(bào)

本周針葉漿新一輪報(bào)價(jià)發(fā)布，每噸上漲2%-3%。包裝紙庫存壓力較大，提價(jià)受阻，成本壓力難以傳導(dǎo)，文化紙消費(fèi)旺季臨近，成本上漲壓力能得到部分轉(zhuǎn)移。經(jīng)歷了近一個(gè)季度的估值修復(fù)后，目前造紙板塊市盈率19.02倍，市凈率1.68倍，與歷史底部已有一段距離。從板塊橫向比較來看，造紙估值吸引力降低。從基本面來看，2012上半年在低價(jià)位的原料陸續(xù)投入使用后，上市公司業(yè)績(jī)將環(huán)比回升，但供求矛盾壓制業(yè)績(jī)的反彈高度和持續(xù)性。個(gè)股方面前期推薦的晨鳴紙業(yè)、岳陽林紙、博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、華泰股份等業(yè)績(jī)彈性較大，仍可繼續(xù)關(guān)注。